+7 (383) 227-84-15
С середины 2020 года стоимость контейнерных перевозок продолжает расти из-за беспрецедентного кризиса грузоперевозок. вызванного в первую очередь факторами, связанными с Covid-19. Тот факт, что производство и переработка какао осуществляются на значительном расстоянии от мест его потребления, оказал серьезное влияние на торговлю какао-бобами и какао-продуктами. В настоящем отчете мы анализируем причины кризиса перевозок, его влияние на рынок какао. а также составим прогноз на 2022/23 год.
Предыстория: Как потратить деньги?
Нижеприведенная диаграмма иллюстрирует резкий скачок мировых цен на грузоперевозки, показывая, что стоимость транспортировки по основным маршрутам выросла примерно в шесть раз.
Мировые ставки на контейнерные перевозки тысяча долларов за 40-футовый контейнер.
*по 8 основным маршрутам транспортировки
Источник: международное аналитическое агентство Дрюрай (Drewry) Журнал The Economist. Этот рост был одним из самых неожиданных побочных эффектов пандемии Covid, который невозможно было предвидеть. Поскольку в марте 2020 года деятельность большинства предприятий была приостановлена, потребители резко сократили свои расходы из-за неуверенности в отношении экономики и своей работы.
Однако, когда правительства объявили о существенных стимулирующих мерах и материальной поддержке, у потребителей вскоре появились деньги и уверенность, что можно увеличить расходы. Так как большинство заведений сферы услуг (тренажерные залы, рестораны, туристические фирмы и т.д.) были закрыты, потребители стали расходовать денежные средства на материальные товары для организации домашнего офиса, домашнего тренажерного зала, на приобретение домашнего развлекательного оборудования, таким образом, уровень расходов на товары восстановился до прежнего уровня гораздо быстрее, чем уровень расходов на услуги. Многие из этих товаров производятся в Азии и импортируются в Северную Америку, поэтому объемы торговли по этому маршруту выросли более чем на 20%.
Рекордные объемы перевозок быстро превзошли возможности крупных портов США, таких как Лос-Анджелес и Лонг-Бич, о чем свидетельствуют большие очереди контейнеровозов, ожидающих вдоль побережья Калифорнии.
Динамика личного потребления товаров и услуг в США с января 2020
Товары Услуги Всего
* данные о ежемесячных расходах скорректированы с учётом сезонных колебаний в течение года
Источник: Бюро экономического анализа США «Статиста» (Statista)
Потребительские затраты на материальные товары увеличились до 20% к июню 2021.
США сохраняют ежегодные темпы роста импорта из Азии. Общий ежемесячный объем импорта США из Азии с расчетом на 20-футовый эквивалент (TEU), изменения в течения года
- TEU - Изменение объема перевозок в % в течение года
Источник: IHS Markit 2021
Объем перевозок 20-футовых контейнеров в США из Азии
Недавно более 60 контейнеровозов находились в ожидании за пределами залива Лос-Анджелеса. Если предположить, что каждое судно перевозит около 10 000 контейнеров (TEU, двадцатифутовый эквивалент, стандартная мера груза), это означает, что только за пределами этого залива простаивают до 600 000 20-футовых контейнеров, что составляет около 2,5% от общего объема контейнерных перевозок (около 24 млн TEU). Таким образом, наблюдалось одновременно и рост объемов грузоперевозок из-за роста затрат на материальные товары, и сокращение объемов перевозок контейнеровозами более чем на 12% из-за заторов и задержек. Это привело к резкому увеличению стоимости грузоперевозок, поскольку грузоотправители конкурировали за место на судне для транспортировки своих товаров.
Доля всех морских контейнеровозов, простаивающих из-за задержек
Около 12% контейнерного парка простаивает из-за перегруженности портов и задержек. (Консалтинговая компания Sea-Intelligence)
Скопление на воде
Скопление морских контейнеровозов в основных портах западного побережья США продлилось почти год.
□ Число контейнеровозов, ожидающих разгрузки в порту Лос-Анджелеса
Июл 20 Авг Сент Окт Нояб Дек Янв 21 Февр Мар Апр Май Июнь Июл Авг Сент
Источник: По данным морской биржи южной Калифорнии, службы отслеживания судов Лос-Анджелеса и Лог Бич (Marine Exchangeof SouthernCalifornia & Vessel Traffic ServiceL.A./LongBeach)
Агентство Bloomberg
Более 60 контейнеровозов ожидают захода в порт Лос-Анджелеса/Лонг Бич
Последствия: максимальные за всю историю ставки, низкая степень надежности и рекордная прибыль
Как показано на первой странице, тарифы на доставку по основным судоходным линиям выросли более чем в шесть раз из-за того, что высокий спрос превышает ограниченное предложение. Однако, несмотря на рекордные цены за перевозку груза, качество обслуживания грузоотправителей снижается. Диаграмма показывает, что в настоящее время только 35% перевозок осуществляются по графику, по сравнению примерно с 75% перевозок, выполненных в срок, до кризиса. Многие рейсы отменяются, поскольку заторы нарушают расписание, а перевозчики перераспределяют имеющиеся мощности на наиболее прибыльные маршруты. Время в пути также значительно увеличилось примерно с 45 дней до более чем 70 дней по маршруту Китай-США.
Показатель своевременности выполнения перевозок
Источник: Консалтинговая компания Sea-Intelligence, отчет 121 Мировой объем линейных грузоперевозок
Удивительно, но низкая эффективность перевозок привела к рекордной прибыли судоходных компаний. По данным консалтинговой компании Drewry, маржа по прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) подскочила почти на 50% у крупных перевозчиков, и ожидается, что в 2021 году индустрия контейнерных грузоперевозок принесет небывалую прибыль в размере 150 миллиардов долларов.
Длительность морских перевозок по маршруту Китай-США
Среднее количество дней
FREIGHTOS — маркетплейс для международных грузоперевозок
Перспективы: свет в конце туннеля
Очевидно, что такая прибыль и маржа не могут быть устойчивыми в долгосрочной перспективе для индустрии контейнерных перевозок. Часть прибыли уже вложена в дополнительные транспортные мощности, что поможет разрешить кризис судоходства и снизит маржу. Однако на постройку и доставку контейнеровоза уходит не менее 18 месяцев. Таким образом, в 2022 году не произойдет значительного увеличения провозной мощности. Тем не менее, по прогнозам Балтийского и международного морского совета (BIMCO), в 2023 году будет перевезено более 2 млн TEU, что соответствует увеличению общей мощности на 8%.
Дополнительное количество курсирующих судов должно значительно снизить ставки в 2023 году. В 2022 году вопрос цены будет зависеть от того, насколько быстро порты США смогут модернизировать свою инфраструктуру, и от того, сместится ли потребительский спрос снова с товаров на услуги.
Что касается инфраструктуры, то на ее модернизацию могут уйти годы. Например, в августе 2021 года порт Лос-Анджелеса фактически обработал меньше TEU, чем в августе 2020 года, несмотря на приложенные усилия. В большей степени это было вызвано проблемами внутренней логистики (автомобильные, железнодорожные перевозки и т.д.). Кроме этого, в США нет альтернативных крупных портов (диаграмма ниже). К примеру, порт в Саванне (штат Джорджия) был уже сильно перегружен.
Плановый портфель заказов на контейнеровозы (по годам поставки)
· Предзаказы на начало 2021
· Из них доставлено
· Заказы, добавленные в 2021
Источник: BIMCO, аналитическая компания Clarkson
Однако, в последние несколько месяцев спрос на товары продолжил расти. Хотя некоторые товары, такие как оборудование для домашнего офиса, купленные в 2020 и 2021 годах, уже не будут приобретаться в 2022 году. В то же время все больше услуг, таких как международные перевозки, становятся доступными, и расходы на сферу услуг продолжают восстанавливаться до предыдущих значений.
Вероятно, ситуация в Азии будет улучшаться.
Первоначальная стратегия по достижению "нулевой" заболеваемости коронавирусом в Азии привела к серьезным сбоям в цепочке поставок в 2021 году (например, закрытие порта Нинбо в августе). Поскольку в настоящее время азиатские страны отказываются от данной стратегии, это снижает риск дальнейшего закрытия портов.
Наконец, судоходные компании продолжают реагировать на высокий спрос на определенных маршрутах. Например, на маршруте Азия-Северная Америка увеличена провозная мощность более чем на 30%.
Однако, лишь малая часть увеличенной провозной мощности будет использоваться эффективно, поскольку ее рост будет сопровождаться заторами и длительным периодом ожидания судов. Стоить отметить, что провозная мощность снизилась только в Африке, а там, где и был отмечен рост мощности, он пришелся на резервные/иные категории судов.
Отчет BIMCO на 27 августа 2021
· Груженые прибывшие
· Груженые отправленные
· Пустые прибывшие и пустые отправленные
Самые загруженные контейнерные порты США по пропускной способности TEU
Какое влияние это оказывает на рынок какао?
Последствия для какао индустрии ощущались в основном в Азии и США. Рекордные ставки на транспортировку привели к росту цен на какао-масло в США и снизили соотношение стоимости масла к стоимости какао-бобов Азии. Однако, США импортируют из Азии более 75% какао-масла, которое нельзя легко заменить на масло из других регионов. К тому же, заводы по переработке какао-бобов и производству масла в Северной Америке имеют очень небольшие мощности, которые можно использовать для увеличения производства.
Если из Азии будет импортировано недостаточное количество масла, то через несколько месяцев мы можем столкнуться с дефицитом продукта, поскольку спрос на шоколад и какао-масло в Северной Америке достаточно высок.
Провозная мощность контейнеровозов, задействованных на основных маршрутах
Миллионов TEU
На 1 июля 2020 На 1 июля 2021
Слева направо список регионов:
· Азия – Европа
· Азия – Северная Америка
· Юго-Восточная Азия
· Ближний Восток/Индостан
· Латинская Америка
· Африка
· Европа – Северная Америка
· Европа
· Океания
· Прочие
Источник: Балтийского и международного морского совета (BIMCO), онлайн-сервис для линейных перевозок Alphaliner
Страны Западной Африки, в которых переработка какао осуществляется на месте, были основными игроками, получившими выгоду от транспортного кризиса, поскольку в данном регионе процесс переработки какао сопряжен с наименьшими затратами на доставку, а фрахтовые ставки из Африки выросли не так резко, как на некоторых других маршрутах. Но так как грузоперевозчики перераспределяли мощности по всем направлениям, то заторы позже возникли и в Западной Африке. Объем грузоперевозок из Африки начал увеличиваться в 21/22 годах, но в последнее время мы наблюдаем все больше отмен поставок.
Будучи неуверенными, насколько будут задержаны новые поставки из Западной Африки, участники рынка не желают продавать свои запасы в Европе. Это и могло послужить одной из причин, почему спот-цены на какао резко выросли.
Пока существуют проблемы в цепочке поставок, сохраняется и риск повышения цены на какао-продукты. Все больше поставок какао-бобов и какао-продуктов задерживаются, а производители стремятся увеличить свои резервные запасы, чтобы обеспечить производство.
С другой стороны, если переработчики какао в Азии не смогут отгружать какао-масло, мы можем столкнуться с замедлением темпов производства в этом регионе, чтобы избежать переполнения запасов масла. Сокращение помола ограничило бы запасы какао-порошка и удерживало бы высокие цены на порошок. В результате спрос на порошок остается высоким, и цены на какао-бобы продолжают расти.
Межконтинентальная Биржа Европы (ICE Europe) Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов (LIFFE)
Недавние и более ранние месяцы
Непрервный первый контракт
7 октября 2021
31 августа 2021 7 дней
30 июля 2021 7 дней
30 июня 2021 7 дней
Цены на какао-продукты в США
Со склада/фабрики, средняя форвардная цена за 6 месяцев
Долларов США за метрическую тонну
- Терминал Нью-Йорка
- Жидкое дезодорированное какао-масло
- Алкализованный какао-порошок (прошедший щелочную обработку), средне-коричневый
Ссылка на источник: jbcocoa.com
